Hitler brachte aus deutscher Sicht ein schlüssiges Argument vor, dass die Tschechoslowakei vor 1918 einfach ein Teil Österreichs gewesen sei und die Unabhängigkeit der Tschechoslowakei daher große deutsche Gemeinschaften außerhalb der neuen Grenzen Deutschlands isoliert und benachteiligt habe. Es ist das gleiche Argument, das sich jetzt in der Ostukraine als Vorwand für eine russische Intervention abspielt.
Mit dem Anschluss in Österreich fühlte sich Hitler befugt, die "Wiedervereinigung" des alten Österreich vor 1918 anzustreben, und gab daher eine Reihe heraus von Forderungen als das Carlsbad-Programm bekannt. Edvard Benes lehnte Hitlers Forderungen ab und mobilisierte die tschechische Armee. Ein Propagandakrieg entstand und grelle falsche Geschichten über Sudetendeutsche, die von tschechischen Streitkräften missbraucht wurden, wurden nach Großbritannien weitergeleitet. Die Nazis stifteten eine Reihe von Massendemonstrationen und Protesten der Sudetendeutschen in der Tschechoslowakei an.
In Gesprächen mit Hitler, die versuchten, eine Krise abzuwenden, stimmte Chamberlain Hitler zu, ihn zu beschwichtigen. Frankreich und Großbritannien gaben den Tschechoslowaken ein Ultimatum: Alle Gebiete mit einer deutschen Bevölkerung von 50 Prozent oder mehr an das Deutsche Reich abzutreten, als Gegenleistung für die Sicherheit, die Tschechoslowakei zu kennen, würde unabhängig bleiben. Die Tschechoslowakei antwortete mit einem klaren Nein.
Schließlich geriet die tschechische Position im September 1938 ins Stocken, als Mussolini Italiens Unterstützung für die tschechische Unabhängigkeit zurückzog. Benes weigerte sich, den Deutschen ohne westliche Unterstützung weiter zu widerstehen, und so zog Chamberlain alle Hoffnungen auf Widerstand auf. Benes legte das Schicksal seines Landes in die Hände der Verhandlungen der Briten und Franzosen
Wenig verstanden ist jedoch, dass die Tschechoslowakei sehr große Goldreserven bei der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich in der Schweiz hinterlegt hatte, sodass Chamberlain und Daldier mit Hitler das Münchner Abkommen ausgehandelt haben, um die Wiedervereinigung des Sudetenlandes zu ermöglichen. Hitler verpflichtete sich, nicht weiter in die Tschechoslowakei vorzudringen, aber der anschließende innere Zusammenbruch dessen, was übrig blieb, erlaubte es Hitler, nicht lange danach das ganze Land einzunehmen.
Schändlicherweise verbanden Frankreich und Großbritannien ihre Zustimmung zu den deutschen Forderungen, indem sie einen Anteil an der Beute und Beschlagnahme der tschechischen Goldreserven in der Schweiz als deutsche Kriegsentschädigung erhielten. Dies ist die tiefste Schande dessen, was Großbritannien dem Volk einer einst wohlhabenden kleinen Nation angetan hat.
Chamberlain hat das tschechische Volk nicht nur im Stich gelassen. Er bediente sich der Goldreserven dieser Nation.